Fis-27 ta' Mejju 2025, il-Kummissjoni Regolatorja tat-Titoli taċ-Ċina approvat uffiċjalment ir-reġistrazzjoni ta'liga tal-aluminjufutures u opzjonijiet fuq il-Borża tal-Futures ta' Shanghai, li jimmarka l-ewwel prodott futures fid-dinja bl-aluminju riċiklat bħala l-qalba tiegħu li jidħol fis-suq tad-derivattivi Ċiniżi. Din il-miżura mhux biss se tfassal mill-ġdid il-mekkaniżmu tal-ipprezzar tal-katina tal-industrija tal-aluminju, iżda tista' wkoll issir għodda finanzjarja ewlenija biex tippromwovi t-trasformazzjoni b'livell baxx ta' karbonju tal-industrija globali tal-aluminju.
L-impatt profond fuq il-katina tal-industrija tal-aluminju
Avvanz fl-Istandardizzazzjoni tal-Industrija tal-Aluminju Riċiklat
Bħala l-akbar produttur u konsumatur fid-dinja ta' ligi tal-aluminju fondut (bi produzzjoni ta' 6.2 miljun tunnellata u konsum ta' 6.73 miljun tunnellata fl-2024), l-industrija tal-aluminju riċiklat taċ-Ċina ilha tiffaċċja l-problema ta' konfużjoni fil-mekkaniżmu tal-ipprezzar. Cheng Huawei, il-maniġer tal-Uffiċċju tas-Segretarjat tal-Grupp ta' Materjali Ġodda ta' Guangdong Hongjin, irrimarka li l-klijenti downstream għandhom domanda qawwija għal ordnijiet ta' lockdown tal-prezzijiet, iżda minħabba n-nuqqas ta' varjetajiet ta' futures tal-aluminju riċiklat, l-intrapriżi jistgħu jiddependu biss fuq futures tal-aluminju primarju jew ordnijiet bil-quddiem biex jissakkru l-prezzijiet, li jirriżulta f'riskji ta' devjazzjoni tal-ipprezzar. It-tnedija ta' futures tal-ligi tal-aluminju se timla direttament din il-lakuna, tikseb rabta tal-prezzijiet bejn l-aluminju riċiklat u l-aluminju primarju, u tippromwovi l-proċess ta' standardizzazzjoni tal-industrija.
Innovazzjoni fl-Għodod tal-Ġestjoni tar-Riskju
Il-lista ta' għodod ta' futures u opzjonijiet tipprovdi mezz ġdid għall-intrapriżi tal-katina tal-industrija tal-aluminju biex ikopru l-varjazzjonijiet fil-prezzijiet. Jekk nieħdu bħala eżempju l-intrapriżi tal-aluminju riċiklat, il-proporzjon ta' aluminju skrappjat fl-ispejjeż tal-materja prima tagħhom jaqbeż is-70%, u l-firxa ta' varjazzjoni tal-prezzijiet tal-aluminju skrappjat hija dejjem ogħla minn dik tal-aluminju elettrolitiku. Permezz tas-suq tal-futures, il-kumpaniji jistgħu jiksbu:
Hedging: Imblokka l-ispiża tal-akkwist tal-materja prima u l-prezzijiet tal-bejgħ tal-prodott biex tevita r-riskju ta' varjazzjonijiet fil-prezz tal-metall.
Ġestjoni tal-inventarju: L-użu tal-irċevuti tal-maħżen tal-futures biex tittaffa l-pressjoni tal-inventarju barra l-istaġun u jiġu estiżi l-kanali tal-bejgħ.
Innovazzjoni fil-finanzjament: L-użu ta' riċevuti tal-maħżen tal-futures bħala kollateral biex jinkiseb finanzjament bi prezz baxx u tiġi ottimizzata l-katina tal-kapital.
Aċċeleratur tat-trasformazzjoni b'livell baxx ta' karbonju
L-ikkastjar tal-ligi tal-aluminju juża prinċipalment aluminju skrappjat bħala materja prima, u l-produzzjoni ta' tunnellata waħda ta' aluminju riċiklat tista' tnaqqas l-emissjonijiet tal-karbonju b'aktar minn 95%, li hija t-triq ewlenija tat-trasformazzjoni b'livell baxx ta' karbonju fl-industrija globali tal-aluminju. Wang Jian, Viċi President tal-Assoċjazzjoni tal-Industrija tal-Metalli Mhux Ferrużi taċ-Ċina, enfasizza li l-għodod tal-futures se jiggwidaw il-kapital biex jinġabar fl-industrija tal-aluminju ekoloġiku, u jaċċelleraw it-trasformazzjoni b'livell baxx ta' karbonju tal-industrija permezz tal-mekkaniżmu ta' trażmissjoni ta' "aġġornament industrijali tal-allokazzjoni tar-riżorsi tas-sinjal tal-prezz".
Rikostruzzjoni tax-Xejra tas-Suq tal-Futures
1. Battalja għall-poter tal-ipprezzar
Wang Rong, assistent direttur tal-Istitut tar-Riċerka dwar il-Futures ta' Guotai Junan, ibassar li l-elenkar tal-futures tal-liga tal-aluminju se jisfida d-dominanza globali tal-prezzijiet tal-Borża tal-Metalli ta' Londra (LME) fil-prezzijiet tal-aluminju.
Ir-raġuni hija li:
Il-produzzjoni tal-aluminju riċiklat taċ-Ċina tirrappreżenta 57% tat-total tad-dinja, u l-prodotti futuri jirriflettu direttament id-domanda fis-suq Asjatiku.
Innovazzjoni fid-disinn tal-prodott tal-kunsinna: Is-sistema doppja ta' kunsinna proposta ta' "ingotti tal-aluminju riċiklati + vireg tal-liga tal-aluminju" fil-perjodu preċedenti hija aktar konformi mal-ħtiġijiet attwali tal-intrapriżi tal-ipproċessar Asjatiċi.
Appoġġ għad-dividendi tal-politika: Skont l-għanijiet taċ-Ċina dwar "karbonju doppju", il-prodotti tal-aluminju ekoloġiku se jgawdu minn inċentivi fiskali, u b'hekk isaħħu l-awtorità tal-prezzijiet tal-futures.
2. Bidla strutturali tal-parteċipanti
Huwa mistenni li s-suq tal-futures se jippreżenta tliet gruppi parteċipanti ewlenin:
Intrapriżi tal-katina tal-industrija: fundituri tal-aluminju, intrapriżi tal-ipproċessar tal-aluminju riċiklat, manifatturi tal-partijiet tal-karozzi, eċċ., bi proporzjon mistenni ta' aktar minn 60%.
Istituzzjonijiet ta' investiment: Fondi CTA, fondi spekulattivi tal-komoditajiet, li jużaw il-varjazzjonijiet fil-prezzijiet biex jiġġeneraw qligħ.
Negozjanti transkonfinali: Bl-internazzjonalizzazzjoni tas-suq tal-futures taċ-Ċina, kumpaniji fix-Xlokk tal-Asja, il-Lvant Nofsani, u reġjuni oħra li jikkunsmaw aluminju riċiklat se jipparteċipaw fl-arbitraġġ.
Funzjoni mtejba ta' skoperta tal-prezzijiet
Is-suq spot attwali għall-mitfugħaligi tal-aluminjum'għandux prezzijiet unifikati, bid-differenzi fil-prezzijiet reġjonali li spiss jilħqu l-500 wan/tunnellata. Wara li s-suq tal-futures jiġi elenkat, it-trasparenza tal-prezzijiet se titjieb b'mod sinifikanti permezz ta' mekkaniżmi ċentralizzati ta' offerti u kunsinna. Abbażi tal-esperjenza tal-elenkar tal-futures tar-rebar, huwa mistenni li l-prezzijiet tal-futures isiru l-punt ta' riferiment tal-prezzijiet għal aktar minn 80% tal-kummerċ tal-aluminju riċiklat tal-pajjiż fi żmien 3 snin.
Sinifikat strateġiku u għarfien dwar l-industrija
Paradigma ġdida għas-servizz tal-ekonomija reali
Kif intqal fil-ħarġa preċedenti, il-futures tal-liga tal-aluminju tal-funderija se jżommu mal-pożizzjonament ta’ “servizz għall-iżvilupp ekoloġiku” u jisfurzaw l-aġġornament industrijali billi jistabbilixxu standards stretti ta’ kwalità għall-prodotti tal-kunsinna (bħall-kontenut ta’ impurità u l-proprjetajiet mekkaniċi). Dan jirrifletti r-rekwiżiti tal-marka tal-karbonju tat-Taxxa fuq il-Fruntiera tal-Karbonju (CBAM) tal-Unjoni Ewropea għall-prodotti tal-aluminju importati, u jgħin lill-industrija tal-aluminju taċ-Ċina ssaħħaħ il-kompetittività internazzjonali tagħha.
Niffurmaw mill-ġdid il-Pajsaġġ tas-Suq Globali tal-Aluminju
Iż-żieda fl-industrija tal-aluminju riċiklat taċ-Ċina qed tikteb mill-ġdid il-mappa globali tal-provvista u d-domanda tal-aluminju. Fl-2024, il-proporzjon tal-produzzjoni tal-aluminju riċiklat fiċ-Ċina għall-aluminju primarju laħaq it-22%, filwaqt li l-medja globali hija biss ta' 15%. It-titjib tal-istrumenti tal-futures se jaċċellera dan il-proċess, u huwa mistenni li sal-2030, il-proporzjon tal-produzzjoni tal-aluminju riċiklat fiċ-Ċina se jaqbeż il-35%, u b'hekk ikompli jnaqqas l-ispazju tas-suq barrani tal-aluminju b'livell għoli ta' karbonju.
Rivelazzjoni ta' Innovazzjoni Derivattiva
It-tnedija ta' futures tal-liga tal-aluminju pprovdiet mudell għall-kummerċ tal-futures ta' varjetajiet oħra ta' metall riċiklat, bħar-ram u ż-żingu riċiklati. Il-loġika ewlenija hija li jiġu inkorporati r-riżorsi tat-"tħaffir urban" fis-sistema tal-ipprezzar tal-komoditajiet u li jiġi promoss l-iżvilupp ta' ekonomija ċirkolari permezz tal-innovazzjoni finanzjarja.
B'mod ġenerali, il-lista ta' futures u opzjonijiet tal-liga tal-aluminju mhix biss pass importanti ġdid għas-suq tad-derivattivi taċ-Ċina biex iservi l-ekonomija reali, iżda wkoll infrastruttura finanzjarja ewlenija għat-trasformazzjoni b'livell baxx ta' karbonju tal-industrija globali tal-aluminju. Bil-kostruzzjoni tan-netwerk tal-maħżen tal-kunsinna u t-titjib tal-mekkaniżmi ta' tranżazzjoni transkonfinali, din il-varjetà hija mistennija li ssir l-aktar ċentru influwenti tal-ipprezzar tal-metalli mhux ferrużi fiż-żona tal-ħin Asjatika, u b'hekk tfassal mill-ġdid il-loġika tad-distribuzzjoni tal-valur tal-katina globali tal-industrija tal-aluminju.
Ħin tal-posta: 29 ta' Mejju 2025