Naqqas l-ishma tiegħek b'10%! Glencore tista' tissarraf l-ishma ta' Century Aluminum u t-tariffa ta' 50% fuq l-aluminju fl-Istati Uniti bħala "password għall-irtirar"?

Fit-18 ta’ Novembru, il-ġgant globali tal-komoditajiet Glencore lesta tnaqqis fis-sehem tiegħu f’Century Aluminum, l-akbar produttur tal-aluminju primarju fl-Istati Uniti, minn 43% għal 33%. Dan it-tnaqqis fl-ishma jikkoinċidi ma’ perjodu ta’ profitt sinifikanti u żidiet fil-prezz tal-ishma għall-funderiji lokali tal-aluminju wara ż-żieda fit-tariffi tal-importazzjoni tal-aluminju tal-Istati Uniti, li ppermetta lil Glencore tikseb miljuni ta’ dollari f’redditu fuq l-investiment.

L-isfond ewlieni ta’ din il-bidla fl-ekwità huwa l-aġġustament tal-politiki tariffarji tal-Istati Uniti. Fl-4 ta’ Ġunju ta’ din is-sena, l-amministrazzjoni Trump fl-Istati Uniti ħabbret li se tirdoppja t-tariffi fuq l-importazzjoni tal-aluminju għal 50%, b’intenzjoni politika ċara li tħeġġeġ l-investiment u l-produzzjoni tal-industrija lokali tal-aluminju biex tnaqqas id-dipendenza fuq l-aluminju importat. Ladarba ġiet implimentata din il-politika, biddlet immedjatament ix-xejra tal-provvista u d-domanda tal-Istati Uniti.suq tal-aluminju– l-ispiża tal-aluminju importat żdiedet b'mod sinifikanti minħabba t-tariffi, u l-funderiji lokali tal-aluminju kisbu sehem mis-suq permezz ta' vantaġġi fil-prezzijiet, u dan ibbenefika direttament lil Century Aluminum bħala l-mexxejja tal-industrija.

Bħala l-akbar azzjonist fit-tul ta' Century Aluminum, Glencore għandha konnessjoni profonda ta' katina industrijali mal-kumpanija. Informazzjoni pubblika turi li Glencore mhux biss għandha ekwità f'Century Aluminum, iżda għandha wkoll rwol ewlieni doppju: minn naħa waħda, tforni l-materja prima ewlenija tal-alumina għal Century Aluminum biex tiżgura l-istabbiltà tal-produzzjoni tagħha; Min-naħa l-oħra, hija responsabbli għall-garanzija ta' kważi l-prodotti kollha tal-aluminju ta' Century Aluminum fl-Amerika ta' Fuq u l-provvista tagħhom lil klijenti domestiċi fl-Istati Uniti. Dan il-mudell ta' kooperazzjoni doppja ta' "ekwità + katina tal-industrija" jippermetti lil Glencore taqbad b'mod preċiż il-varjazzjonijiet fil-prestazzjoni operattiva u l-bidliet fil-valutazzjoni ta' Century Aluminum.

Id-dividend tariffarju għandu effett sinifikanti ta' spinta fuq il-prestazzjoni ta' Century Aluminum. Id-dejta turi li l-produzzjoni primarja tal-aluminju ta' Century Aluminum laħqet is-690,000 tunnellata fl-2024, u kklassifikat fl-ewwel post fost il-kumpaniji tal-produzzjoni tal-aluminju primarju fl-Istati Uniti. Skont Trade Data Monitor, il-volum tal-importazzjoni tal-aluminju tal-Istati Uniti għall-2024 huwa ta' 3.94 miljun tunnellata, li jindika li l-aluminju importat għad għandu sehem sinifikanti mis-suq fl-Istati Uniti. Wara ż-żieda fit-tariffa, il-produtturi tal-aluminju importat jeħtieġ li jinkludu 50% tal-ispiża tat-tariffa fil-kwotazzjonijiet tagħhom, li jirriżulta fi tnaqqis qawwi fil-kompetittività tal-prezzijiet tagħhom. Il-primjum tas-suq tal-kapaċità tal-produzzjoni lokali huwa enfasizzat, li jippromwovi direttament it-tkabbir tal-profitt u ż-żieda fil-prezz tal-istokks ta' Century Aluminum, u joħloq kundizzjonijiet favorevoli għat-tnaqqis tal-profitt ta' Glencore.

Għalkemm Glencore naqqset is-sehem tagħha b'10%, xorta żżomm il-pożizzjoni tagħha bħala l-akbar azzjonist ta' Century Aluminum b'sehem ta' 33%, u l-kooperazzjoni tagħha fil-katina industrijali ma' Century Aluminum ma nbidlitx. L-analisti tas-suq irrimarkaw li dan it-tnaqqis fl-ishma jista' jkun operazzjoni gradwali għal Glencore biex tottimizza l-allokazzjoni tal-assi. Wara li tgawdi l-benefiċċji tad-dividendi tal-politika tariffarja, xorta se taqsam id-dividendi fit-tul tal-iżvilupp tal-industrija domestika tal-aluminju fl-Istati Uniti permezz tal-pożizzjoni ta' kontroll tagħha.