Fid-29 ta' April 2025, il-prezz medju tal-aluminju A00 fis-suq spot tax-Xmara Yangtze ġie rrappurtat għal 20020 wan/tunnellata, b'żieda ta' 70 wan kuljum; Il-kuntratt ewlieni ta' Shanghai Aluminum, 2506, għalaq għal 19930 wan/tunnellata. Għalkemm varja ftit fis-sessjoni ta' billejl, xorta żamm il-livell ewlieni ta' appoġġ ta' 19900 wan matul il-ġurnata. Wara din ix-xejra 'l fuq hemm ir-reżonanza bejn l-inventarju espliċitu globali li waqa' għal livelli baxxi storiċi u l-intensifikazzjoni tal-logħob tal-politika:
L-inventarju tal-aluminju tal-LME niżel għal 417575 tunnellata, b'inqas minn ġimgħa ta' jiem disponibbli, u l-ispejjeż għoljin tal-enerġija fl-Ewropa (bil-prezzijiet tal-gass naturali jerġgħu lura għal 35 ewro/megawatt siegħa) qed jrażżnu l-progress tat-tkomplija tal-produzzjoni.
L-inventarju soċjali ta' Shanghai Aluminum naqas b'6.23% għal 178597 tunnellata fil-ġimgħa. Minħabba r-rilaxx ikkonċentrat ta' ordnijiet ta' apparat domestiku u karozzi fir-reġjun tan-nofsinhar, il-primjum spot qabeż il-200 wan/tunnellata, u l-maħżen ta' Foshan kellu jistenna fil-kju għal aktar minn 3 ijiem biex jiġbor l-oġġetti.
Ⅰ. Loġika Sewwieqa: Reżiljenza għad-Domanda vs. Kollass tal-Ispejjeż
1. Id-domanda għal enerġija ġdida qed tieħu l-vantaġġ, u s-setturi tradizzjonali qed jesperjenzaw irkupru marġinali
L-effett finali tal-għaġla biex jiġu installati l-fotovoltajċi: F'April, il-produzzjoni ta' moduli fotovoltajċi żdiedet b'17% minn xahar għal xahar, u d-domanda għal frejms tal-aluminju żdiedet bi 22% sena wara sena. Madankollu, hekk kif in-nodu tal-politika joqrob f'Mejju, xi kumpaniji qabżu l-ordnijiet minn qabel.
Aċċelerazzjoni tat-tnaqqis tal-piż tal-karozzi: L-ammont ta' aluminju użat f'vetturi tal-enerġija ġodda għal kull vettura qabeż it-350 kilogramma, u dan wassal biex ir-rata operattiva tal-intrapriżi tal-pjanċi, strixxi u fojl tal-aluminju tiżdied għal 82%. Madankollu, f'April, ir-rata ta' tkabbir tal-bejgħ tal-karozzi naqset għal 12%, u l-effett multiplikatur tal-politika tal-kummerċ iddgħajjef.
L-aħħar linja tal-ordnijiet tal-grilja tal-enerġija: It-tieni lott ta' offerti ta' vultaġġ ultra-għoli ta' State Grid għal materjali tal-aluminju huwa ta' 143000 tunnellata, u l-intrapriżi tal-kejbil tal-aluminju qed joperaw b'kapaċità sħiħa, u jappoġġjaw il-produzzjoni tal-arbli tal-aluminju biex iżżomm l-ogħla livell f'ħames snin.
2. Min-naħa tal-ispejjeż, hemm żewġ estremi: is-silġ u n-nar
Il-pressjoni tal-alumina żejda hija evidenti: it-tkomplija tal-produzzjoni fil-minjieri ta' Shanxi imbotta l-prezz tal-boksajt lura għal $80/tunnellata, il-prezz spot tal-alumina niżel taħt it-2900 wan/tunnellata, l-ispiża tal-aluminju elettrolitiku niżlet għal 16500 wan/tunnellata, u l-profitt medju tal-industrija kiber għal 3700 wan/tunnellata.
Punti ewlenin tal-premium tal-aluminju aħdar: L-ispiża tat-tunnellata tal-aluminju tal-enerġija idroelettrika ta' Yunnan hija 2000 wan inqas mill-ispiża tal-enerġija termali, u l-marġni tal-profitt gross ta' intrapriżi bħal Yunnan Aluminum Co., Ltd. jaqbeż il-medja tal-industrija b'5 punti perċentwali, u b'hekk jaċċellera t-tneħħija tal-kapaċità tal-produzzjoni tal-enerġija termali.
Ⅱ. Logħba makro: Il-politika 'xabla b'żewġt ixfar' tkisser l-aspettattivi tas-suq
1. Politiki ta’ tkabbir domestiku stabbli jipproteġu kontra r-riskji tad-domanda esterna
Kostruzzjoni ċentralizzata ta' proġetti ta' infrastruttura: Il-Kummissjoni Nazzjonali għall-Iżvilupp u r-Riforma qed tippjana li toħroġ lista ta' proġetti "doppji" għas-sena kollha qabel tmiem Ġunju, li hija mistennija li twassal għal żieda ta' 500,000 tunnellata fil-konsum tal-aluminju.
Aspettattivi ta’ politika monetarja laxka: Il-bank ċentrali ħabbar it-“tnaqqis f’waqtu tal-proporzjon tar-rekwiżiti tar-riżerva u r-rati tal-imgħax”, u l-istennija ta’ likwidità laxka stimulat il-fluss ta’ fondi fis-suq tal-komoditajiet.
2. Eskalazzjoni tat-theddida 'ċinju iswed' barra minn Malta
Politiki tariffarji ripetuti tal-Istati Uniti: impożizzjoni ta' tariffa ta' 70% fuqprodotti tal-aluminjumiċ-Ċina biex trażżan l-esportazzjonijiet diretti, u dan jaffettwa indirettament ktajjen industrijali bħal apparat domestiku u partijiet tal-karozzi. Stimi statiċi juru li l-esponiment għall-aluminju għall-Istati Uniti huwa ta' 2.3%.
Domanda dgħajfa fl-Ewropa: L-għadd ta’ reġistrazzjonijiet ta’ karozzi ġodda fl-UE fl-ewwel kwart naqas b’1.9% sena wara sena, u ż-żieda fil-produzzjoni tat-Trimet fil-Ġermanja waqqfet l-ispazju ta’ rkupru tal-aluminju ta’ Londra. Ir-rata tal-kambju ta’ Shanghai Londra żdiedet għal 8.3, u t-telf fl-importazzjoni qabeż l-1000 wan/tunnellata.
Ⅲ. Battalja tal-fondi: id-diverġenza tal-forza ewlenija tintensifika, ir-rotazzjoni tas-settur taċċellera
Battalja twila u qasira fis-suq tal-futures: L-ishma ewlenin tal-kuntratti ta' Shanghai Aluminum naqsu b'10393 lott kuljum, il-pożizzjonijiet twal ta' Yong'an Futures naqsu bi 12000 lott, il-pożizzjonijiet qosra ta' Guotai Jun'an żdiedu bi 1800 lott, u s-sentiment ta' avversjoni għar-riskju tal-fondi żdied.
Is-suq tal-ishma għandu differenzjazzjoni ovvja: is-settur tal-kunċett tal-aluminju żdied b'1.05% f'ġurnata waħda, iżda ċ-Ċina Aluminum Industry niżlet b'0.93%, filwaqt li Nanshan Aluminum Industry żdiedet b'5.76% kontra x-xejra, bil-fondi kkonċentrati fl-aluminju tal-idroenerġija u l-mexxejja tal-ipproċessar ta' kwalità għolja.
Ⅳ. Prospetti għall-futur: Is-suq tal-legumi jinsab f'bilanċ strett
Terminu qasir (1-2 xhur)
Volatilità qawwija tal-prezzijiet: Appoġġjata minn inventarju baxx u domanda ta' riforniment wara l-vaganzi, Shanghai Aluminum tista' tittestja l-livell ta' pressjoni ta' 20300 wan, iżda għandha tiġi eżerċitata kawtela kontra l-irkupru tad-dollaru Amerikan ikkawżat mid-dewmien tat-tnaqqis fir-rata tal-imgħax tal-Federal Reserve.
Twissija ta' riskju: Il-bidla f'daqqa fil-politika tal-esportazzjoni tal-boksajt tal-Indoneżja u l-kriżi tal-kunsinna kkawżata mis-sanzjonijiet tal-aluminju tar-Russja jistgħu jqanqlu r-riskju ta' ħażna sfurzata.
Terminu medju sa twil (it-tieni nofs tal-2025)
Normalizzazzjoni ta' bilanċ strett: Iż-żieda fil-kapaċità globali tal-produzzjoni tal-aluminju elettrolitiku hija inqas minn miljun tunnellata fis-sena, u d-domanda għal enerġija ġdida qed tiżdied bi 800,000 tunnellata fis-sena, u dan jagħmilha diffiċli biex jitnaqqas id-distakk.
Rikostruzzjoni tal-valur tal-katina industrijali: Ir-rata ta' utilizzazzjoni tal-aluminju riċiklat qabżet il-85%, u t-teknoloġija integrata tal-ikkastjar bil-magna wasslet għall-profitt gross tal-ipproċessar għal 20%. L-intrapriżi b'ostakli teknoloġiċi se jmexxu r-rawnd li jmiss ta' tkabbir.
[Id-dejta fl-artiklu hija meħuda mill-internet, u l-fehmiet huma għal referenza biss u mhux użati bħala bażi ta' investiment]
Ħin tal-posta: 06 ta' Mejju 2025