1. Fokus tal-Avveniment: L-Istati Uniti qed tippjana li tirrinunzja temporanjament għat-tariffi tal-karozzi, u l-katina tal-provvista tal-kumpaniji tal-karozzi se tiġi sospiża
Riċentement, l-eks President tal-Istati Uniti Trump iddikjara pubblikament li qed jikkunsidra li jimplimenta eżenzjonijiet tariffarji għal żmien qasir fuq karozzi u partijiet importati biex jippermetti lill-kumpaniji free riding jaġġustaw il-katini tal-provvista tagħhom għall-produzzjoni domestika fl-Istati Uniti. Għalkemm l-ambitu u t-tul tal-eżenzjoni mhumiex ċari, din id-dikjarazzjoni malajr qanqlet l-aspettattivi tas-suq għat-tnaqqis tal-pressjonijiet tal-ispejjeż fil-katina globali tal-industrija tal-karozzi.
Estensjoni tal-isfond
Id-“de-Sinicization” tal-kumpaniji tal-karozzi qed tiffaċċja ostakli: Fl-2024, l-ammont ta’ partijiet tal-aluminju importati mill-manifatturi tal-karozzi Amerikani miċ-Ċina naqas bi 18% sena wara sena, iżda l-proporzjon ta’ esportazzjonijiet mill-Kanada u l-Messiku lejn l-Istati Uniti żdied għal 45%. Il-kumpaniji tal-karozzi għadhom jiddependu fuq il-katina tal-provvista reġjonali tal-Amerika ta’ Fuq fuq medda qasira ta’ żmien.
Proporzjon ewlieni tal-konsum tal-aluminju: L-industrija tal-manifattura tal-karozzi tirrappreżenta 25% -30% tad-domanda globali tal-aluminju, b'konsum annwali ta' madwar 4.5 miljun tunnellata fis-suq tal-Istati Uniti. L-eżenzjoni mit-tariffi tista' tistimula rkupru fuq medda qasira ta' żmien fid-domanda għal materjali tal-aluminju importati.
2. Impatt fuq is-Suq: Spinta fid-Domanda fuq Terminu Qasir vs. Logħba ta' Lokalizzazzjoni fuq Terminu Twil
Benefiċċji fuq medda qasira ta' żmien: L-eżenzjonijiet tariffarji jqanqlu l-aspettattivi ta' 'qbid ta' importazzjonijiet'
Jekk l-Istati Uniti jimplimentaw eżenzjoni tariffarja ta' 6-12-il xahar fuq partijiet tal-karozzi importati mill-Kanada u l-Messiku, il-kumpaniji tal-karozzi jistgħu jaċċelleraw l-istokkjar biex inaqqsu r-riskji tal-ispejjeż futuri. Huwa stmat li l-industrija tal-karozzi tal-Istati Uniti teħtieġ timporta madwar 120000 tunnellata ta' aluminju (pannelli tal-karozzerija, partijiet die-casting, eċċ.) fix-xahar, u l-perjodu ta' eżenzjoni jista' jwassal għal żieda fid-domanda globali tal-aluminju ta' 300000 sa 500000 tunnellata fis-sena. Il-prezzijiet tal-aluminju tal-LME reġgħu żdiedu b'reazzjoni għal dan, u żdiedu b'1.5% għal $2520 kull tunnellata fl-14 ta' April.
Negattiv fit-tul: Il-produzzjoni lokalizzata trażżan id-domanda tal-aluminju barranija
Espansjoni tal-kapaċità tal-produzzjoni tal-aluminju riċiklat tal-Istati Uniti: Sal-2025, il-kapaċità tal-produzzjoni tal-aluminju riċiklat tal-Istati Uniti mistennija taqbeż is-6 miljun tunnellata fis-sena. Il-politika ta’ “lokalizzazzjoni” tal-kumpaniji tal-karozzi se tipprijoritizza x-xiri ta’ aluminju b’livell baxx ta’ karbonju, u b’hekk tnaqqas id-domanda għall-aluminju primarju importat.
Ir-rwol tal-“istazzjon tat-transitu” tal-Messiku huwa mdgħajjef: Il-produzzjoni tal-Gigafactory tal-Messiku ta’ Tesla ġiet posposta sal-2026, u eżenzjonijiet għal żmien qasir x’aktarx ma jbiddlux ix-xejra tar-ritorn tal-katina tal-provvista fit-tul tal-kumpaniji tal-karozzi.
3. Rabta bejn l-industrija: arbitraġġ tal-politika u ristrutturar tal-kummerċ globali tal-aluminju
Il-logħba tal-'perjodu tat-tieqa' tal-esportazzjoni taċ-Ċina
L-esportazzjoni ta' prodotti pproċessati tal-aluminju żdiedet: L-esportazzjonijiet taċ-Ċina ta' pjanċi u strixxi tal-aluminju tal-karozzi żdiedu bi 32% sena wara sena f'Marzu. Jekk l-Istati Uniti teżenta t-tariffi, l-intrapriżi tal-ipproċessar fir-reġjun tad-Delta tax-Xmara Yangtze (bħal Chalco u Asia Pacific Technology) jistgħu jiffaċċjaw żieda fl-ordnijiet.
Il-kummerċ tar-riesportazzjoni qed jisħon: il-volum tal-esportazzjoni ta' prodotti semi-lesti tal-aluminju minn pajjiżi tax-Xlokk tal-Asja bħall-Malasja u l-Vjetnam lejn l-Istati Uniti jista' jiżdied permezz ta' dan il-kanal, u b'hekk jiġu evitati restrizzjonijiet fuq l-oriġini.
Il-kumpaniji Ewropej tal-aluminju jinsabu taħt pressjoni miż-żewġ naħat
L-iżvantaġġ tal-ispiża huwa enfasizzat: l-ispiża sħiħa tal-aluminju elettrolitiku fl-Ewropa għadha ogħla minn $2500/tunnellata, u jekk id-domanda tal-Istati Uniti tinbidel għall-produzzjoni domestika, l-impjanti Ewropej tal-aluminju jistgħu jkunu sfurzati jnaqqsu l-produzzjoni (bħall-impjant Ġermaniż f'Heidelberg).
Titjib tal-ostaklu aħdar: It-taxxa fuq il-karbonju fil-fruntiera tal-UE (CBAM) tkopri l-industrija tal-aluminju, u tintensifika l-kompetizzjoni għall-istandards ta' "aluminju b'livell baxx ta' karbonju" fl-Istati Uniti u fl-Ewropa.
Imħatri kapitali bl-ingrossa fuq il-'volatilità tal-politika'
Skont id-dejta tal-għażliet tal-aluminju tas-CME, fl-14 ta' April, iż-żamma ta' opzjonijiet ta' sejħa żdiedet b'25%, u l-prezz tal-aluminju qabeż is-2600 dollaru Amerikan kull tunnellata wara li ngħatat l-eżenzjoni; Iżda Goldman Sachs twissi li jekk il-perjodu ta' eżenzjoni jkun iqsar minn 6 xhur, il-prezzijiet tal-aluminju jistgħu jitilfu l-qligħ tagħhom.
4. Tbassir tax-Xejra tal-Prezz tal-Aluminju: Il-Polz tal-Politika u l-Ħabta Fundamentali
Terminu qasir (1-3 xhur)
Sewqan 'il fuq: L-eżenzjoni mill-aspettattivi tistimula d-domanda għar-riforniment, flimkien mal-inventarju tal-LME li jinżel taħt l-400000 tunnellata (398000 tunnellata rrappurtati fit-13 ta' April), il-prezzijiet tal-aluminju jistgħu jittestjaw il-medda ta' 2550-2600 dollaru Amerikan/tunnellata.
Riskju 'l isfel: Jekk id-dettalji tal-eżenzjoni mhumiex kif mistenni (bħal limitati għall-vettura kollha u esklużi l-partijiet), il-prezzijiet tal-aluminju jistgħu jaqgħu lura għal-livell ta' appoġġ ta' $2450/tunnellata.
Terminu medju (6-12-il xahar)
Differenzjazzjoni fid-domanda: Ir-rilaxx tal-kapaċità domestika tal-produzzjoni tal-aluminju riċiklat fl-Istati Uniti jrażżan l-importazzjonijiet, iżda l-esportazzjonijiet taċ-Ċina ta'vetturi tal-enerġija ġodda(b'żieda fid-domanda annwali ta' 800000 tunnellata) u proġetti ta' infrastruttura fix-Xlokk tal-Asja jipproteġu kontra effetti negattivi.
Ċentru tal-prezzijiet: Il-prezzijiet tal-aluminju tal-LME jistgħu jżommu firxa wiesgħa ta' varjazzjonijiet ta' 2300-2600 dollaru Amerikan/tunnellata, b'żieda fir-rata ta' tfixkil tal-politika.
Ħin tal-posta: 15 ta' April 2025